手把手教你货币基金套利（原创）

最近由于债券市场的大幅度下跌以及流动性紧张引起货币基金的恐慌，投资者担心货币基金会亏损大幅度卖出从而导致货币基金大面积折价，那么这其中有没有隐藏的投资机会呢？

发现机会

(可以通过集思路直接查看货币基金折溢价情况现金管理 逆回购计算器 - 集思录)

我们可以看到，以2016年12月20日收盘价为准，货币基金赎回年化收益率大部分在8%以上，而前面两天大部分甚至高达15%。这样的收益率无疑让很多投资者眼红，那么我们如何把握类似的套利机会呢？

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选择货币基金

开通权限

有的朋友申赎时会遇到“没有开通高风险ETF申赎权限”的警告，可以在国信证券官网上的网上营业厅里开通ETF申赎权限，（注意：如果是机构客户，需要先在国信的营业部临柜开通TA账户。） 网上开通ETF申赎权限的具体流程如下：

登录网上营业厅，选择业务办理 – > 开通新业务 ->开通ETF申赎权限

点击左边“开通ETF申赎权限”按钮：

再点击右边签署ETF风险揭示书，然后在左边选择对应要申赎的ETF点击签署ETF风险揭示书按钮，再点击签署即可：

操作步骤

然后便是在二级市场直接买入对应的货币基金，这里以银华日利作为例子：

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（有的券商这里显示可赎回数量为0，可以忽略，直接输入你买入的份数即可，不同的券商有不同的路径，比如国信证券的货币基金赎回是在ETF基金的菜单下面，华泰是在货币基金申赎下面，需要花时间找一下。）

填完数量下单即可，赎回的资金将会T+2可取可用。

计算收益

比如今天的银华日利收盘价是102.525，净值是102.571(前日)。如果以收盘价买入，每份净赚102.571-102.525 = 0.046，由于资金需要占用2天，所以换算成实际年化收益率是(0.046/102.525)/（2/365）= 8.19%

风险分析

由于货币基金主要是投资银行大额存单以及短期债券，所以如果不发生大规模赎回，货币基金出现亏损的概率并不大，除非所持债券违约。而如果发生大规模赎回导致货币基金不得不卖出所持债券应对赎回，则是有可能发生收益率为负的情况，2008年次贷危机美国货币基金就是因为流动性紧张导致货币基金亏损。而这几天SHIBOR并没有出现短期大幅度的上扬类似2013年钱荒的情况，因此可以断定近期货币基金折价获利概率远远大于亏损概率。

附注：结合溢价套现，和算头算尾的规则，以及结合逆回购操作，简单的货币可以实现超过5%到6%的年回报率喔，这些知识还是蛮实用的~

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