来源：格隆汇

近期医药股开启暴涨暴跌模式。

今日，医药相关板块全面爆发，A股方面，CRO概念、医疗服务、生物制品、创新药、眼科医疗、医美等板块涨幅居前。个股上，百诚医药20cm涨停，药石科技涨超16%，康龙化成涨超15%，泰格医药涨超11%，昭衍新药、凯莱因、百花医药等多股涨停，博腾医药、皓元医药等跟涨。

港股方面，医药外包、生物技术、中医药等概念股也走高，个股上，康诺亚涨超14%，科济药业、康希诺生物涨超13%，昭衍新药、泰格医药涨超11%，药明康德、药明生物等纷纷走高。

业绩表现强劲

消息面上，昨日盘后多只医疗白马股发布三季报，显著超市场预期。强劲的业绩支撑了股价，今日医疗白马股股价悉数飙升。

其中爱美客三季度实现营业收入6.05亿元，同比增长55.15%；净利润4.01亿元，同比增长41.55%。前三季度实现净利润9.92亿元，同比增长39.96%。

爱尔眼科前三季净利23.57亿元，同比增长17.65%，第三季度业绩进一步恢复，利润同比增长超20%。

华东医药三季度实现营业收入96.61亿元，同比增长10.43%；净利润6.41亿元，同比增长7.71%。前三季度实现净利润19.81亿元，同比增长4.54%。

泰格医药第三季度营业收入约18.12亿元，同比增长35.35%；归母净利润约4.13亿元，同比减少21.56%。前三季累计营收54.06亿元，同比增长59.23%；归母净利润16.05亿元，同比减少9.9%。李晓星坦言医药已处底部区域

张坤三季度加仓医药，李晓星坦言医药已处底部区域

昨日顶流基金经理张坤披露了在管基金的三季报。仓位上，张坤所管理的基金三季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了金融、消费等行业的配置。重仓股上，易方达蓝筹精选增持了药明生物，加仓幅度为100.74%，持仓市值为23.24亿元。

三季报中，对于医药行业行业，银华基金旗下基金经理李晓星表示，医药已经在底部区域。最近医药确实也出现了一些变化，比如财政贴息贷款的医疗设备更新、美国UVL清单的变化等等，所以医药短期应该会有估值的向上修复。但是中长期来看，由于板块缺乏景气度明显上行的主线，更多的会是个股机会。

政策缓和叠加估值低位，多机构看好板块长期价值回归

除了三季报预喜，近期医药股的逐步回暖，主要在于近日来不断的政策利好，叠加估值低位。

光大证券表示，当前医药板块估值仍为近十年来新低，且机构配置比例也处于低位。近期国内政策利好频现，如肝功生化检测试剂22省带量采购方案出台，降幅大幅放缓；药品新增适应症可简易续约，无需重新谈判；以及国家医保局再次明确创新医疗器械暂不集采，同时暂未考虑将种植牙纳入医保支付范围等。政策边际改善显著，市场情绪有望持续修复，继续看好医药板块四季度投资机会。

国金证券表示，药品板块二季度业绩见底（集采、疫情管控等因素），三季度开始业绩有望持续恢复，政策持续边际回暖大背景下，关注四季度国家医保谈判，以及由此催化的明年新品种商业化加速放量，建议关注：

• 兼具研发能力和成熟销售能力的Pharma类企业；

• 从Biotech成功成长为BioPharma的企业；

• 具有创新研发能力的头部Biotech企业。同时关注新冠防治相关药品及疫苗研发、放量进展，关注相关药企、疫苗企业及其产业链。

中泰证券指出，CRO板块已持续回调5个季度，估值收缩至历史低位，进入适配区间。CRO板块作为长坡厚雪的优质赛道，一体化平台「前端导流+后端延伸」商业模式加速收获，持续看好：

• 疫情后时代持续恢复及前端项目导流有望带来加速成长的临床CRO：泰格医药等;

• 性价比较高的「端到端、一体化」综合型CRO、CDMO：药明生物、药明康德、康龙化成等;

• 特色细分赛道头部公司：昭衍新药、药石科技等;4)不断快速成长或底部反转的「小而美」标的：美迪西、成都先导等;

• 伴随大订单及后端项目加速延伸的头部CDMO：凯莱英、博腾股份等。

此前，民生证券就表示医药多板块触底时刻已经到来，未来恢复性增长可期。当下药品集采已经到后周期，器械耗材集采也已过中段，创新引导将逐步体现，很多创新公司商业化产品开始放量，从今年Q2情况看，创新药和CXO板块增速仍然十分靓丽，因此该行看好创新板块底部崛起，拉动整个医药板块长周期上升。

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