上周五，全球最大的旅游服务、综合性财务及信用卡公司$美国运通(AXP.US)$发布了其2022财年第三季度财报。

本周三和周四，全球第二大和第三大的信用卡巨头$Visa(V.US)$和$万事达(MA.US)$也将会发布财报。

信用卡作为人们日常消费的支付工具，相关公司的业绩对于美国及全球经济的表现将具有一定的方向性。

这也是投资者们可以率先在微观处窥见经济发展的一种方式方法。

业绩同比增长，旅游复苏消费增长强劲

从率先发布财报的美国运通来看，财报显示，本季度每股收益为2.47美元，比市场预期的2.38美元高出3.78%。

营业收入为135.6亿美元，同比增长24.0%，与市场预期的135.8亿美元基本相持平，净利润率为15.69%。

细分来看，美国消费者服务收入飙升27%，至62亿美元，商业服务收入增长23%，至35亿美元，两者都是由信用卡会员支出的增长推动的。

并且，由于网络交易量增加，全球商业和网络服务增长26%，至17亿美元。

此外，旅游和娱乐部门的支出同比增长57%，第三季度国际市场的交易量首次超过疫情前的水平。

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公司预计全年营收增长23-25%，与此前一致；预计全年每股盈余为9.25-9.65美元，低于市场预期的9.92美元，营收指引为521.3亿至529.8亿美元，预期为528.3亿美元。

表明公司管理层对于第四季度利润预期呈现悲观态度，同时公司财报显示，正在加大费用刺激消费。

值得注意的是，公司本季度不良贷款拨备为7.78亿美元，高于彭博分析师预期的5.73亿美元。净核销率从一年前的0.8%跃升至 1.1%。

公司首席执行官Stephen Squeri则表示：

我们的信用指标保持强劲，尽管我们稳步重建贷款余额，违约率和冲销仍然很低。

我们没有看到我们客户的消费行为发生变化，但我们注意到了整体经济中的复杂信号，并制定了计划，以便在经营环境发生巨大变化时进行调整。

上周五财报发布后，盘中美国运通股价盘中一度跌超6%，随后尾盘拉升至跌到1%。

Wedbush Securities分析师Moshe Katri称：「尽管宏观经济形势不佳，但消费者的消费仍保持一定程度的稳定增长。」

他补充称，Visa和万事达的月度数据显示，支付或跨境交易额并没有受到冲击，且具有一定的增长。跨境客流量是衡量旅行需求的一个指标，反映的是信用卡在境外的消费情况。

此外，美国银行证券分析师Mihir Bhatia表示，美国运通的(信贷)损失率一直受到严格控制。公式核心客户可能收入较高，预计受通胀影响较小。

财报预测：营收同比仍然增长，经济发展并非全面悲观

根据彭博的一致预期，预计VISA2022财年Q4营收为75.57亿美元，同比增长15.2%；经调整净利润为39.43亿美元，EBITDA（息税折摊前利润）为52.11亿美元。

预计万事达2022财年Q3营收为56.51亿美元，同比增长13.3%；经调整净利润为24.89亿美元，EBITDA（息税折摊前利润）为34.03亿美元。

整体来看，作为支付工具的三家信用卡公司营收仍然有所增长；利润端上，美国运通和万事达的预期增速相对放缓，VISA则仍然表现强劲。

由于美国GDP的70%主要由消费拉动，单从三季度看，微观上呈现较好的态势。

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