3家第三方支付公司冲击IPO业务单一问题迎挑战

原标题：3家第三方支付公司冲击IPO 业务单一问题迎挑战 　　继拉卡拉和宝付支付之后，汇付天下启动了

继拉卡拉和宝付支付之后，汇付天下启动了赴港IPO的进程。这也意味着，在上市排队队列中的第三方支付公司增至3家。

在监管趋严、高增长难以为继、新业务突破不易的背景下，上市又能否为第三方支付公司打开另一扇窗呢？

二八分化加剧

汇付天下成立于2006年6月，主要业务包括第三方支付和金融科技业务。2011年，汇付天下全资子公司汇付数据同支付宝、财付通等一起，首批从央行手中拿到支付业务许可证，并拥有包括互联网支付、银行卡收单等在内的全部业务种类，并在2016年成功续期，其支付业务许可证有效期至2021年5月。

招股说明书显示，汇付天下2015年、2016年、2017年底经调整后的净利润分别为-570万元、1.199亿元和1.665亿元。过去3年，汇付天下的净收入分别为5.56亿元、10.95亿元、17.26亿元。

虽然汇付天下的收入和净利润呈逐渐增长态势，但是其在整个行业中所占的市场份额则始终难有大的突破。根据招股说明书，汇付天下在中国独立第三方支付服务提供商中排名第三，占7.7%的市场份额；而在中国所有第三方支付服务提供商中排名第七，占2%的市场份额。

第三方支付市场激烈竞争下，两极分化严重。据Frost & Sullivan数据，截至2017年末，总计约243家持牌第三方支付服务提供商中，支付宝、财付通、银联商务分别占市场份额的34.7%、25.1%、19.4%，前七大第三方支付服务提供商占总市场份额的九成。其中，在第三方移动支付市场中，支付宝、财付通分别占据52.7%、34.1%的市场份额，汇付天下仅占2.5%。

显然，这并非汇付天下一家所面临的难题。在如今整个第三方支付行业二八现象愈加明显的格局下，包括拉卡拉、宝付支付等在内的多数第三方支付公司都在10%左右的市场份额中展开激烈厮杀。

在北京某第三方支付公司CFO毛青（化名）看来，中国第三方支付市场整体发展快速，整个市场蛋糕越做越大，因此大家都能分得一杯羹。

当然，面对不断加剧的竞争压力，也有支付企业选择另辟蹊径。越来越多的第三方支付企业发力跨境支付业务，进而将业务拓展至海外市场。不过，毛青对《国际金融报》记者称，跨境支付业务对第三方支付机构的技术要求和风控要求更高，是机遇的同时也是挑战。

业务相对单一

对于大多数第三方支付企业来说，国内市场仍是主战场。但现实状况是，国内业务面临的挑战越来越大。

从公司自身来看，不少第三方支付企业的业务都相对较为集中且单一。

汇付天下的支付业务类型包括四类：POS收单、互联网支付、移动支付和跨境支付。而移动支付对收入的贡献最大，在2017年占到了年度收入的80.1%。

有些第三方支付公司因受到业务范围的限制，而只能专注于从事某单一业务。实际上，即使是拥有全牌照的第三方支付公司也很难做到各项业务全面开花。毛青表示。

严监管风劲吹

另一方面，严监管持续，中小型第三方支付承压。

记者梳理发现，从2016年开始，监管机构对第三方支付行业的监管持续收紧。去年年底，央行下发特急文件要求，2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。这是央行第二次调整支付机构备付金交存比例。这一政策对不少中小型第三方支付机构而言，几乎是被扼住了咽喉，也令整个行业的淘汰赛急剧升温。

与此同时，监管机构对第三方支付行业的处罚力度也令整个行业承受着高压。据统计，2017年全年，央行针对第三方支付共开出109张罚单，是2016年罚单总数的3倍，累计罚款金额约2800万元。其中，支付巨头支付宝、财付通也在2017年首次遭到处罚。

目前处于拟IPO的三家第三方支付企业同样也是罚单不断。去年9月，宝付网络因违反支付业务规定被罚10万元。2015年至2017年3年间，汇付天下则三次因为不合规事件遭受监管处罚。最近一次处罚发生在2017年8月，汇付天下因违反客户备付金管理相关规定，被罚款6万元。另外，今年2月，拉卡拉因未按规定建立有关制度办法或风险管理措施、存在危害支付服务市场的违规行为被罚4万元，而2016年一年间拉卡拉曾三受处罚。

截至目前，央行已注销近30张第三方支付牌照。而从目前的情势来看，市场人士普遍认为，未来第三方支付牌照的数量仍会持续减少。

强监管在短期内势必会给行业带来巨大冲击，但是从中长期来看，无疑是利好整个行业发展。只要能挺过整顿期正式步入合规运营的路，就能风雨过后见彩虹。毛青表示。

毛青进而指出：在当前这样的大环境下，能够上市的第三方支付公司应该算得上是行业的佼佼者。而一旦成功登陆资本市场，对其后续的业务发展无疑是巨大的助力，在打开融资渠道的同时，也有助于其进一步朝合规化迈进。