利率破“3” 互联网大厂旗下小贷ABS重启放量

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近三个月，互联网小贷平台ABS项目密集推进。据《华夏时报》记者不完全统计，今年8月以来，交易所“通过”和“已反馈”的互联网小贷ABS有16笔，金额超650亿元。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博11月14日在接受《华夏时报》记者采访时表示，小贷行业上半年受治理等因素的影响，ABS整体发行放缓，此次也是积压后集体审批通过的结果。此外，发行ABS也是互联网小贷平台补充资金的重要渠道，对其业务有促进作用，为市场所接受。

密集推进

近日，多家互联网小贷平台ABS项目密集推进。

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10月12日，“中金-携程小贷拿去花第1-20期资产支持专项计划”项目状态更新为“已反馈”，拟发行金额为50亿元，原始权益人为重庆携程小额贷款有限公司。

据《华夏时报》记者不完全统计，8月以来，上交所与深交所更新进度的互联网公司旗下小贷ABS有16笔，有4笔已通过，11笔已反馈，1笔已终止，涉及金额超650亿元，涉及企业包括字节跳动、美团、百度、携程、京东科技等。

某头部互联网小贷平台相关负责人对《华夏时报》记者表示，2022年春节后曾收到监管口头指导，沪深两地交易所暂停了互联网公司消费金融资产证券化产品的新增发行。

王蓬博表示，目前来看，市场认可度比较高的主要是头部互联网平台旗下小贷机构发布的ABS项目。小贷行业上半年受治理等因素的影响，ABS整体发行放缓，此次也是积压后集体审批通过的结果。

某小贷行业人士对《华夏时报》记者分析称，近期ABS项目密集推进，一是因为前两年ABS发行较少，二是由于目前网络小贷牌照开始收紧，一旦牌照减少，而单块牌照的杠杆率不变，就需要采用ABS这种融资方式，而不是单纯地依靠注册资本金。

小贷ABS优先A级利率破“3”

根据中国资产证券化分析网站，例如以美团三快小贷作为原始权益人的“招商资管-美月第7期资产支持专项计划”，优先A级发行利率2.59%、优先B级3.08%。另有“京东科技荟臻2号第1期资产支持专项计划”，优先A级发行利率2.78%、优先B级3.1%。

关于互联网小贷平台ABS项目利率下行的原因，王蓬博分析称，因为头部互联网平台发布的小贷产品，穿透后的标的资产都很优良，逾期等数据都好于地方小贷机构，加之目前市场资金相对充足，利率持续下降，所以发行利率下行也是题中之意。

“发行ABS是互联网小贷平台、消费金融公司补充资金的重要渠道之一，为市场所接受。而其融资状况相对来讲也有所分化，一方面头部机构融资渠道多且受市场欢迎，另一方面地方小贷竞争加剧，获客和融资都越来越困难，行业集中度增加。”王蓬博表示。

某金融科技公司内部人士告诉《华夏时报》记者：“说实话，发行ABS的门槛太高了，我们目前还是以银行或消费金融的助贷合作为主。”

在ABS发行门槛层面，需要小贷公司成立满24个月，并在省金融办的年度考核评级中连续2年保持在A(含)以上，上一年度的信用等级符合一定的信用评级标准等。此外，2020年9月16日，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，要求小贷公司通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。

该内部人士进一步表示，发行ABS要提前找好认购方，才会走上架流程。不然一旦走流程上架，交易所不批，就算上了也没人认购，对下次发行ABS是毁灭性的影响。发行ABS与股东背景有很大关系，认购方需要看发行方的背景，是互联网大厂，还是持牌金融机构，股东实力越强发行就越容易。此外，部分机构初期发行ABS，为了谋求成功率，都是自家股东或者长期合作的合作方来认购。