央行决定于 4 月 25 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点，将产生哪些影响？

央行全面降准0.25个百分点！释放长期资金约5300亿元，将给市场带来哪些影响？

在国务院常务会议部署降准后，今日央行降准应声落地！

4月15日晚间，央行宣布，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

央行称，此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。对于降准后的综合考虑，央行表示，将继续实施稳健货币政策。

民生银行首席研究员温彬表示，在当前经济发展面临三重压力的背景下，央行发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准体现了货币政策前瞻性，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。

为何降准？央行：包括优化金融机构资金结构等三大原因

4月13日，国务院常务会议提出“适时运用降准等货币政策工具”后，市场对降准的预期明显升温。今日央行降准如约而至。

央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

央行称，此次降准共计释放长期资金约5300亿元，且为全面降准。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

对极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林表示：“在国务院部署降准后，央行今日宣布降准符合市场预期，但此次降息25个基点，并不算超出市场预期，可能是为疫情之后留下降准空间，因为疫情之后复产复工需要流动性支持。”

对于降准后的综合考虑，央行表

降准会带来哪些影响？专家：预计LPR报价会随之走低

温彬表示，降准将提高货币乘数，扩大银行信贷派生能力，并与结构性货币政策工具相结合，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等关键领域和薄弱环节的支持力度；同时，降准还将优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构继续降低实体经济融资成本。尽管本月MLF政策利率保持不变，但降准或将促使LPR报价行压降点差，本月20日LPR利率有望下调。

采访中，多位专家还分析了降准对于股市、债市和房地产市场的影响。股市方面，温彬认为，此次降准将进一步增强市场信心，助力资本市场平稳运行。

盘和林表示，降准最大的受益方是金融，大金融可能因此而获得提振，但疫情导致的供应链，现阶段还是会影响部分产业的业绩表现，从而在股票价格上产生了抑制作用。

债市方面，温彬称，降准将促进银行做好资产负债管理，增加利率债配置，预计国债收益率稳中有降，并带动企业债融资成本下降。

房地产市场方面，温彬表示，在各地因城施策进行房地产调控背景下，房地产企业合理融资需求以及居民刚需、改善型按揭贷款需求将得到有效满足，这对当前化解部分房企流动性压力、提高居民购房意愿、保持房地产市场平稳健康发展具有积极作用。

盘和林认为，降准之后房地产企业的压力可能减轻，需要买房按揭的业主压力也会减轻，这是好的方面，能够大大缓解企业的融资压力，从而增强企业的流动性，防止违约发生。

“当然，降准虽然不会在短期提振楼市和股市，但是现阶段降准依然是需要的，因为降准的确是能够降低全社会融资成本，预期降准之后，当前LPR报价利率也会随之走低，这有利于企业尤其是中小微企业摆脱眼前困境。”盘和林称。

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降准如期而至，释放长期资金5300亿！私募：3大板块受益，3大领域或是调仓换股方向

◎私募排排网基金经理助理刘寸心表示，本次降准有助于市场信心提振，大金融板块、有色以及低估值的蓝筹为主要的受益行业。

何剑岭

今日晚间，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共计释放长期资金约5300亿！而有统计显示，在最近6次降准后的首个交易日，沪指均以红盘报收！

降准如期而至，也令当前震荡市场中的资金再次增添信心。值得注意的是，近期的震荡市对私募行业影响巨大，中大型私募纷纷降低仓位避险。据华润信托统计，截至3月末，阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位为58.93%，较上月末下降10.18%，同时，私募对材料、生物制药、半导体板块加仓最为明显。

降准释放资金5300亿，一季度九成百亿私募亏损

市场期待的利好今日晚间终于落地，央行称此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。《每日经济新闻》记者注意到，自2019年以来央行共6次降准，降准后第一个交易日，沪指均以红盘报收！不过有市场观点认为，在降准的利好释放完后，A股走势仍然取决于宏观经济面。

今年以来，A股市场震荡加剧，投资者避险情绪上升，今年一季度市场风格回归蓝筹等低估值板块，估值相对较高的成长行业回调幅度较大。由于疫情、通胀等不确定因素扰动，股票多头策略私募产品净值回撤幅度较大。私募排排网数据显示，一季度有业绩记录的28371只私募基金整体亏损7.56%，其中26.07%的产品实现正收益。在正收益的产品中，14只产品年内收益超100%，64只产品收益介于50%~1

在A股的调整过程中，无论是主观股票多头还是量化股票多头基金产品，都遭遇了比较大的回撤

股票策略表现欠佳，一季度有业绩固定收益策略一季度整体亏损0.65%，复合策略一季度平均亏损5.87%。

而管理期货是唯一实现正收益的策略，有业绩记录的2145只管理期货产品一季度整体收益为4.67%，管理期货策略中正收益产品占比高达63.96%。这是因为管理期货策略主要受益于股票市场的大幅震荡，以及因俄乌冲突等因素导致的商品市场剧烈波动，给善于抓住波动盈利的管理期货策略提供了盈利的机会。

从百亿私募的表现来看，截至3月底，115家百亿私募一季度平均亏损9.14%，仅有10家百亿私募取得正收益。成立超过10年的老牌百亿私募无缘正收益，业绩全部告负。相反，在今年大幅波动的市场环境下，新生代百亿私募的业绩更为强劲。值得注意的是，4月以来市场回调明显，股票多头策略私募产品净值压力进一步增加。在此背景下，近期多家百亿级私募正在与托管机构协商，调降部分产品的预警线与止损线。

降准后三大领域是换股方向

但斌在澄清中透露了仓位确实很低，大概在10%左右。而据记者了解，一季度不少私募都降低了仓位。4月13日，华润信托披露的阳光私募股票多头指数(CREFI)数据显示，截至3月末，阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位为58.93%，较上月末下降10.18%。具体来看，股票持仓超过五成的成分基金比例为67.52%，比2月末下降11.58%。

资本货物；CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为材料II、制药/生物科技与生命科学、半导体与半导体生产设备，减仓幅度最大的三个行业为软件与服务、资本货物、技术硬件与设备，分别被减持2.33%、2.32%、1.55%。

神农投资告诉记者，经过3月的急跌之后，伴随着俄乌战争趋于稳定、国内疫情趋于常态化，我们判断围绕着极品公司的系统性下行压力已逐步减轻。其实过去12个月，好公司、极品公司跌得比指数新冠三个方向上。同时，若市场二次探底，可以逐步增加多头仓位。

对于降准对后市的影响，私募排排网基金经理助理刘寸心表示，本次降准有助于市场信心提振，大金融板块、有色以及低估值的蓝筹为主要的受益行业。另外，市场仍需时间磨底，而这个磨底取决于俄乌冲突产生的不确定性，各种事件发生导致的潜在事件升级风险，以及世界资金的避险情绪。其次是美联储不得不面对高通胀带来的经济“硬着陆”的可能性。第三是疫情的不确定性仍然存在。我们目前仍然在等待此前所言的“基本面底“或者”经济底“，而这个底将在疫情得到较好控制、激励政策得到良好落地后到来。在此之前，谨慎、防御为主。

重磅！央行：于4月25日降准0.25个百分点，此次降准共释放长期资金约5300亿元

据中国人民银行官网4月15日报道，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

中国人民银行将坚持稳字当头，稳中求进，继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，激发市场活力，支持重点领域和薄弱环节融资，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问

1、此次降准的目的是什么？

答：当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

2、此次降准释放多少资金？

答：此次降准共计释放长期资金约5300亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

3、此次降准后有什么综合考虑？

裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

每日经济新闻综合中国人民银行官网报道