近一个月涨超30%，港股缘何疯狂？

美国近期公布的PPI数据低于预期，进一步缓解了通胀的压力，当前制约风险偏好最大的因素已出现变化。在疫情防控优化和稳增长政策加码下，预期整个港股的基本面迎来拐点。

近一个月来，在中概股和港股的强势反弹带动下，多数港股互联网和中概互联类ETF收获了30％以上的收益，这个曾经让无数投资者头疼的ETF品种表现正在好转。与此同时，资金对中国股票的投资信心正在回暖。

多家公募机构向《国际金融报》记者表示，港股具备长期投资价值，互联网板块正在逐渐回暖，港股的基本面迎来拐点，港股底部特征明显。

港股基金强势回暖

截至12月1日收盘，港股恒生指数收涨0.75％，恒生科技指数收涨1.08％，多只互联网科技股上涨，小鹏汽车-W上涨12.78％，蔚来-SW上涨8.61％，百度集团-SW上涨5.12％。跟踪港股互联网和中概股相关指数的ETF大幅上涨，多只港股互联网主题ETF上涨超3％，多只恒生科技、中概互联ETF涨幅超过4％。

自11月初以来，港股探底之后强势反弹，恒生指数和恒生科技指数在近一个月内多次单日涨幅超过5％。Choice数据显示，截至12月1日，恒生指数和恒生科技指数近一个月涨幅分别为27.57％和34.59％。

中概股近期的强势反弹正在修复市场情绪，同时也带动了港股市场中的互联网科技板块回暖。美团-W、阿里巴巴-W近一个月股价涨幅超过30％，百度集团-SW、携程集团-S、腾讯控股、京东集团-SW涨幅超过40％，快手-W涨幅超过78％。这些个股也都是中证海外中国互联网30指数和中证海外中国互联网50指数的前十大权重股，其中后者的前十大权重股中，腾讯控股和阿里巴巴-SW的权重占比超过50％。

广发中概互联网ETF、嘉实中概互联网ETF均跟踪中证海外中国互联网30指数，易方达中概互联ETF跟踪中证海外中国互联网50指数。虽然这三只ETF名称中带有“中概”二字，但跟踪的指数权重股主要以港股为主，受权重股集体上涨带动，近一个月场外净值涨幅分别为36.78％、37.03％和36.16％。

互联网最坏阶段或已过去

港股经历了连续两年的下跌之后，还能让资金重拾信心吗？

“我们判断港股大概率底部已经探明。”国信证券在近期的研报中表示。其给出的理由是：“美债收益率上行空间有限；港股已经回落到“40年的第5次支撑”；上市企业回购数量创历史新高；南向资金持续加仓；互联网企业ROE已经转折；房地产政策发力更加显著；两年巨大跌幅充分消化了诸多利空。”

实际上，南向资金一直在抢筹港股。数据显示，按照月为单位计算，南向资金已经连续12个月净流入港股市场，今年累计净流入已经超过3500亿元，10月份的净流入超676亿元，创下单月净流入的记录。其中，互联网科技行业是南向资金看中的板块。近60个交易日来看，腾讯控股成为南向资金净买入第一大港股。

图片截自同花顺App

招商基金也认为，随着房地产政策再次托底，稳经济预期上升，防控措施逐渐优化，国内线下经济复苏趋势明显，市场对基本面的预期将得到提振，预计港股短期修复行情仍会持续。互联网板块方面，部分优质的新经济公司在持续调整后估值回归合理，具备长期配置价值。

每当港股回暖时，互联网科技板块的反弹力度会优于其他板块。

对此，国海富兰克林基金经理徐成表示，这是因为市场前期对互联网科技等行业过于悲观，在经历了大幅下跌后，估值处于较低水平。相关公司依靠不断的内生创新，从长远来看展现出强大的生命力，虽然近一年多遭受了很多挫折，但它们的能力仍然很强，在积极寻找发展业务的方法。预计未来一段时间互联网公司的估值和盈利有望呈现上升趋势，市场波动为长期投资者建立头寸提供了很好的切入点。

嘉实基金对《国际金融报》记者表示，由于美国近期公布的PPI数据低于预期，进一步缓解了通胀的压力，当前制约风险偏好最大的因素已出现变化。在疫情防控优化和稳增长政策加码下，“我们预期整个港股的基本面迎来拐点；从投资机会看，港股底部特征明显，具备长期投资价值。短期来看，互联网企业行业最坏的阶段已经过去。”

本文源自证基风云

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