10月25日，恒生科技指数跌到最低点，最低位置为2720.38。11月以来，恒生科技指数不断大涨。

12月2日，恒生科技指数以3878.81点收盘。距离一个多月以前的低点，已经反弹了43%。一个迫切的问题摆上台面：

涨了这么多的港股，还能继续看多吗？还可以继续持有吗？对于还未进场的投资者，此时进场风险大吗？

我们现在就一步步来回答这个问题。

涨的多？此前跌的更多

一听反弹了43%，好像很多的样子。但如果我们看的时段长一些，看今年或者近两年的恒生科技指数走势，就会发现，现在的涨幅不过是一朵小浪花。

2021年至今，恒生科技指数从8425.9点跌到3878.81点，跌幅为54%；2022年至今，恒生科技指数从5670.96点跌到3878.81点，跌幅为32%。

可以看出，恒生科技指数虽然大涨了43%，但离收复今年的下跌幅度仍有相当距离，需要再涨46%才可以。

其实恒生科技指数今年是先走了一波腰斩的行情，现在这些涨幅，还差得远呢？

所以我们大可以忘记过去一个多月的上涨，专心分析恒生科技指数的投资价值和主导因素变化情况。先分析过去两年大跌的原因，再看看这些原因有没有缓解，才是正解。

为什么过去两年港股跌的这么多？

过去两年，恒生指数出现这么大幅度的下跌，不是市场的正常走势，是多重因素多轮连续打击而导致的。

第一轮：整顿平台经济。2021年，整顿平台经济开始，多家互联网公司被开出高额罚单。对于垄断和资本的无序扩张，进行了规范。这一整顿，也导致大型互联网公司的高估值没有了基础，互联网公司股价下跌。

第二轮：美国会计审计。2022年初，美国借口审计问题对在美上市的中国公司发难，在美上市互联网公司面临退市风险，再度导致互联网公司大跌。后来经历长期谈判，中美在联合审计监管问题上达成了一致。

第三轮：美联储加息。2022年中以来，美国面临的通胀形势严峻，加息的幅度也一再超出市场预期。港股作为离岸市场，对国际资本较为依赖，美联储加息导致资金撤离港股，港股走势一度非常萎靡。

这几个打击港股的因素，都是一波未平、一波又起，所以导致过去两年里港股、恒生科技指数跌幅如此巨大。

利空因素逐步消散

事件驱动的大跌，当事件缓解的时候，被过分压制的股票也会大幅反弹。整顿平台经济已经基本结束、美国会计审计问题也已经大体解决，美联储加息接近完成，现在加息幅度趋缓。

当主导熊市行情的因素退去的时候，肯定是会迎来行情修复的，从11月开始的这一波大涨就是一场预演。

我们认为，现在就是上涨大趋势已经到来了。原因无他，熊市持续了两年多，一场大的周期转换来了。

商务广告咨询请添加微信:1292496908