回港双重上市，陆金所控股有何看点？

75港元，市值约为400亿港元。

陆控于今年2月份向港交所递交招股书，拟以介绍方式在港交所主板上市。并于本月11日通过港交所聆讯，联席保荐人为摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团。受此消息影响，美股周二收盘，陆控在纽交所股价大涨11.89%，收报于2.07美元。

本次成功上市也让陆控成为2023年金融科技赴港上市第一股。

陆控依托中国平安集团发展而来，业务整合了此前“小陆金所”与“平安普惠”两个板块业务，是面向小微企业主提供金融服务的服务机构，为中国的中小微企业主提供普惠信贷产品和服务，帮助并提升小微企业的竞争力和可持续发展能力。

2020年10月30日，陆控在美国纽交所IPO上市，发行1.75亿份ADS，发行价为13.5美元，募资约23.63亿美元。陆控也成为当时美股最大的金融科技IPO，是当年的金融科技第一股。

至此，陆控完成在美国、香港双重主要上市，也成为继金融壹账通和360数科（奇富科技）后第三家双重主要上市的金融科技公司。

回港上市，恰是节点

「消费金融频道」在陆控向港股递交IPO申请的时候就曾分析过赴港上市的4大优势，包括中概股在美环境恶化、市值严重被低估、港股便于融资等方面。

除此之外，伴随中概股回归潮、平台企业金融业务监管步入常态化、实体经济复苏政策等出台，对陆金所控股而言，回港双重上市将是不错的节点。

首先监管方面，今年1月，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清接受新华社采访时表示，促进互联网平台企业健康发展，14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成，少数遗留问题也正在抓紧解决；后续将实行常态化监管，鼓励平台企业合规经营。

监管释放出的消息对于陆控等金融科技公司港股上市构成利好。且根据陆控上市文件，其已基本完成相应的整改措施，相应的整改不会对其业务运营产生任何重大不利影响。

再者，港交所针对科技型企业上市也放宽了门槛。今年3月31日，港交所宣布调整的《主板上市规则》正式开始生效。最新的《主板上市规则》中新增第18C章，主要面向特专科技公司调整上市机制，从而进一步扩大香港上市框架。

虽然陆控递交招股书在此之前，但此次成功上市也为后来者提供经验。预计2023年及以后，国内金融科技领企业赴港上市会保持活跃。

另外，陆控关于赴港上市的原因中提到可以配合国内的业务重心，对公司的增长及长期战略发展至关重要。

众所周知，陆控主打小微企业贷款。过去三年，疫情等因素给实体经济发展、小微企业生存带来了诸多挑战，这也一度导致陆控业绩有所下滑。但随着经济复苏、刺激消费及政策持续加码，这个赛道仍将潜力无限。

此时回港双重上市，陆控能够在两个市场吸引不同背景的投资者，有助于扩大公司的投资者基础及增加股份的流动性。对于服务国内小微企业，陆控能够发挥更大空间。

专注小微的陆控成果如何？

小微贷款业务算得上是一片蓝海，首先，其被称作市场经济的“毛细血管”，近几年能够贡献中国60%以上的GDP以及80%以上的就业机会。最重要的是，小微贷款的渗透率不高。

但是，小微企业个体规模较小、流动性大、稳定性不高，常伴随着授信难、坏账高等问题，往往被看做低收益高风险客群。这样看下来小微贷实际是“没有金刚钻”揽不下来的活，可陆控这几年依然还在坚持，而且成绩突出。

2022财年，陆控实现营业收入581亿元，净利润88亿元，整体经营稳健。同时资产负债表处于健康状态，截至2022年12月31日，公司净资产为948亿元，银行存款为439亿元人民币。

小微贷款方面，截至2022年12月31日，陆控累计服务约660万名小微企业主，发放给小微企业主的贷款余额为人民币4489亿元，若不计消金，占总贷款余额的82.1%。

小微贷贷款余额自2020年12月31日起以17.7%的复合年增长率增长，这一比例自2020年以来增长了12.6个百分点。

由于持续聚焦于小微企业主，陆控预期未来新增小微企业主贷款在新增贷款中占据的比例甚至会更大。

小微企业需要精准滴灌

去年7月，全国工商联曾发布过一份助微计划推进情况报告，报告显示，两年来共有127家各类银行机构参与助微计划，平均每月服务小微客户超过300万户，累计发放贷款超4万亿。

探索普惠小微金融已成为金融机构共识，也体现小微金融服务体系的必要性。但是对于商业银行许多长尾小微客群，仍难以触及得到。如何让金融服务触及更广泛的客群成了金融机构亟需解决的问题。

贷款解决方案“行云”为依托，线上线下一体化渠道全链路服务小微企业主，并针对“专精特新”潜力小微推出“4+1+1”重点行业小微扶助计划有效解决小微企业融资难问题。

对于小微企业一方面是融资，另一方面如何更好分配资金更是重要一环，陆控也向小微提供金融产品之外更广泛的服务。其打造的企业主生态圈，通过于金融交易前后为小微企业主客户提供全面的服务。生态圈的发展将增加客户参与的频率及深度，并增强与客户关系的持久性。

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