包钢股份深度估值分析，研报图解钢铁类世界领先的稀土工业基地

一、包钢股份的概要

【铁路基建】包钢股份是我国西部地区最大的钢铁类上市公司

【稀土永磁】包钢股份尾矿资源开发已经生产稀土精矿17万吨

【螺纹钢】包钢股份产品包含热轧带肋钢筋

【保险重仓】截止2021-03-31,保险重仓持有包钢股份14.40亿股(22.47亿元)

【业绩预升】包钢股份2021-07-13公告:预计2021-06-30财报业绩大幅上升

那他近一段时间估值贵不贵、便不便宜？估值的方法论又是什么？分享给大家。

二、PE/PB Band 估值分析

1、PE/PB Band神级功能介绍

普及知识点。

（1）、图中，1.0X，1.1X，1.3X，1.5X，1.6X这5个数，是市盈率。

（3）、举例说明。我们都知道，股价=每股收益EPS*市盈率PE。以最下面那条线（1.0X）为例：它是我们假设的包钢股份维持1.0倍市盈率的股价走势。

2、估值分析

最重要的是，有人会问，如果真实股价<0%估值点,就一定是低估吗？或者真实股价>100%估值点，就一定是高估吗？答案：不一定的。

因为公司估值=企业价值+泡沫价值。企业价值可以姑且认为是从0%估值点—100%估值点。然而泡沫价值，更多是人们对他的主观评价，也可以说是对这家公司未来的信仰。

三、包钢股份产业链图谱

1、产品图谱

包钢股份主营业务产品是板材。他的下游是高压锅炉。

2、行业图谱

包钢股份所处行业是普钢。他的上游是煤炭开采、有色冶炼，下游是航空工业、交运设备、土木工程、石油加工、化工行业等。

我们从图中看到，包钢股份涉及到的产品举例如下：

1、无缝钢管。无缝钢管是由整支圆钢穿孔而成的，表面上没有焊缝的钢管，称之为无缝钢管。其中关联的股票有久立特材、常宝股份等。

2、涂镀板。其中关联的股票有宝钢股份、华菱钢铁等。

3、冷轧板卷。冷轧板卷是以热轧卷为原料，在室温下在再结晶温度以下进行轧制而成，包括板和卷。其中成张交货的称为钢板，也称盒板或平板；长度很长、成卷交货的称为钢带，也称卷板。其中关联的股票有首钢股份、新钢股份等。

4、HC热扎板卷。其中关联的股票有重庆钢铁、鞍钢股份等。

5、中厚板。工程中常用的一类厚度远小于平面尺寸的板件。厚度4.5mm至25mm的钢板，称为中厚板。其中关联的股票有安阳钢铁、马钢股份等。

6、型钢。型钢是一种有一定截面形状和尺寸的条型钢材,是钢材四大品种(板、管、型、丝 )之一。根据断面形状，型钢分简单断面型钢和复杂断面型钢（异型钢）。其中关联的股票有山东钢铁、柳钢股份等。

7、WR线材。其中关联的股票有凌钢股份、永兴材料等。

8、钢棒。其中关联的股票有河钢股份、凌钢股份等。

五、根据所在行业，包钢股份同行业比较

六、包钢股份扫雷宝

从扫雷宝图中看出，包钢股份评分为92分。从市场类风险、交易类风险、*ST和退市风险方面看，包钢股份近期均没有公司经营风险。财务类风险中有流动性风险

七、包钢股份年报、季报披露后，股价走势变化图

最近，包钢股份公布2021年6月份的半年报，业绩预增3233.00%。此后股价小幅上涨，震荡后又大幅上涨。

再往前推，2021年3月的一季报，披露后有小幅上涨。后一直处于小幅震荡。。

总结：近1年来，虽然包钢股份业绩较好，但并未较大幅度的超预期，可以说是中规中矩。目前的快速上涨与有色金属需求量上涨和钢铁行业复苏双重影响。目前行情较好。

知识点科普：我们为什么要把财报的披露日期与他的K线图结合起来？就是因为我们要统计，当1家上市公司披露财报时，根据他的历史，了解这家上市公司在财报披露后是坑人状态，还是有投资机会。

这里跟大家普及一下，这张图说的是上市公司销售产品的比重排列。

比如，包钢股份第1大销售的产品是板材，占整个营收体系的63.36%。

第2大销售的产品是线棒材，占整个营收体系的15.73%。

第3大销售的产品是型材，占整个营收体系的10.99%。

第4大销售的产品是管材，占整个营收体系的9.92%。

九、包钢股份公司业绩点评

（1）、实际控制人类型：地方各级人民政府。控股股东累计质押比例36.57%

（3）、2020年，公司全年平均每股股价1.17元，每股现金分红0.00元，股息率约为0.00%。

（4）、上市20年/分红16次累计分红35.3亿，超过93.1%上市公司。

（5）、累计股权募资445.9亿，超过99.1%上市公司。

十、机构调研纪要

1、钍是比铀更安全的核燃料，是未来核能利用的发展方向。钍衰变所储藏的能量，比铀、煤、石油和其他燃料总和还要多许多，而且钍的含量也要比铀多得多，所以钍是一种极有前途的能源。钍还是制造高级透镜的常用原料。请问，公司目前钍元素的提取开发，是否已经开始？

回答：公司进行过钍的提取工业试验，成功的得到99%以上的五氧化二钍，钍资源的提取、生产，技术上没有太大障碍。

十一、行业资讯

今年上半年，国内钢企受钢铁市场供需紧张，价格持续高位景响，盈利状况明显向好。下半年以来，粗钢减产果初步显现，市场供给减少叠加铁矿石等原材料大幅调整，吨钢利润再次回升。业内人士预计，材强矿弱格局将持续，全年盈利高点不会仅停留在三季度，行业景气周期将被拉长

十二、从技术分析上看，与包钢股份走势相似K线的股票

2、宇新股份

宇新股份成为具有一定国际知名度的综合型能源化工企业。

十三、电脑选股

十四、图解财报

1、盈利能力：与去年一季报相比，包钢股份运营能力明显改善。处于一年中高位。其中，可持续经营能力加倍增强，销售回款能力有较大削弱。

2、成长能力：与去年一季报相比，包钢股份成长能力明显改善。处于一年中高位。其中，可持续经营能力加倍增强，销售回款能力有较大削弱。

3、偿债能力：与去年一季报相比，包钢股份偿债能力明显改善。处于一年中高位。其中，可持续经营能力加倍增强，销售回款能力有较大削弱。

4、运营能力：与去年一季报相比，包钢股份运营能力明显改善。处于一年中高位。其中，可持续经营能力加倍增强，销售回款能力有较大削弱。

5、现金流：与去年一季报相比，包钢股份现金流能力明显改善。处于一年中高位。其中，可持续经营能力加倍增强，销售回款能力有较大削弱。

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