新冠病毒疫苗即将进入兑现期 “新冠神药”研发竞速

自今年新冠疫情爆发以来，全球加速推进新冠疫苗研发的工作。随着北半球进入秋冬季，以及海外二次疫情的加剧，疫苗和特效药何时能够出现再次成为市场的焦点。

从经济角度来看，疫苗的出现是决定经济完全正常化的关键。

中泰证券认为，新冠病毒疫苗即将进入兑现期，研发进展快、有产能、成本低的企业更容易最早兑现收入和利润，拔得头筹；预计BioNTech/辉瑞的mRNA疫苗、阿斯利康/牛津大学的腺病毒载体疫苗有望在年底前获乐刷收付贝批。

2020年6-7月多个厂家新冠病毒候选疫苗正式进入临床Ⅲ期试验，10月以来阿斯利康/牛津大学的AZD1222以及BioNTech/辉瑞的BNT162b2分别向欧洲药品管理局（EMA）提交滚动申请。

海外mRNA疫苗、腺病毒载体疫苗进展迅速

目前全球多个企业参与研发的新冠疫苗已进入临床试验。从技术路线来看，国内灭活疫苗和腺病毒载体疫苗技术路线进展最为快速，海外则是mRNA疫苗和腺病毒载体疫苗技术路线乐刷收付贝进展最为快速。

海外腺病毒载体疫苗，以牛津大学研发的ChAdOx1 nCoV-19（AZD1222）为代表，此外强生采用Ad26腺病毒载体的候选疫苗Ad26.COV2.S也在9月进入临床Ⅲ期。

海外核酸疫苗研发中，mRNA疫苗技术路线一骑绝尘。BioNTech/辉瑞的BNT162b2和Moderna的mRNA-1273均已进入临床Ⅲ期，并且两者均已公布Ⅰ/Ⅱ期临床研究初步积极结果。

重组蛋白疫苗，受技术乐刷收付贝路线本身限制进展相对较慢。布局该领域的公司有Novavax、巴斯德/GSK等，其中Novavax处于临床Ⅱ期试验中。

“新冠神药”研发 再生元领跑

除了疫苗之外，前两天大出风头的中和抗体疗法也成为公众期待的新冠“特效药”。

目前海外乐刷收付贝新冠中和抗体研发竞争激烈，再生元公司领跑，礼来和GSK分别通过合作研发紧随其后。

中信证券预计，再生元或礼来有望成为全球率先跑到中和抗体研发赛道终点的公司，最早可能于今年年底或明年年初上市。

具体来看，再生元公司9⽉29日公布的REGN-COV2治疗轻症非住院患者的最新数据显示，该药物可有效降低新冠肺炎患者的病毒载量以及缓解症状，且血清阴性的患者在症状缓解方面有更大获益安全性上也耐受好。公司已于10月乐刷收付贝7日宣布向FDA递交了紧急使用授权，若获批，美国政府承诺将采购REGN-COV2为新冠肺炎患者免费发放。

礼来已就LY-CoV555向FDA申请了紧急使用授权，GSK则是与Vir Biotechnology合作开发了两种候选中和抗体药物VIR-7831和VIR-7832。