继2022年大幅承压，全球几乎所有资产在2023年都迎来开门红，年初以来的强劲程度创近年之最。

但从区域来看，亚洲、欧洲、美国资产上涨由三股截然不同的力量推动：中国优化防疫政策、欧洲能源价格大幅回落、美国经济软着陆。

未来这种涨势能否持续，摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets在最新的文章中表示，对亚洲最有信心，对美国的信心最低，欧洲则介于两者之间。

亚洲：中国政策优化提振市场信心

在亚洲，中国对防疫政策的持续优化大幅提振投资者信心，为此，摩根士丹利上调了对中国GDP的预期，亚洲股市收益预期以及资产价格预期。

该行指出，摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia)已较低点上涨大约25% ，但与5年前基本持平。

欧洲：天然气价格回落，投资者看到曙光

欧洲资产上涨的最大驱动力来自天然气。

在俄乌冲突的阴影下，欧洲一度面临难以想象的天然气短缺，然而，一个温暖的冬季和充足的天然气库存，缓解了供应短缺的恐惧。自8月下旬以来，欧洲天然气价格大跌逾80%，大摩预计，随着供需持续好转，欧洲天然气价格还有进一步下探的空间。

作为欧洲居民生活和企业生产的最关键能源之一，天然气降价意味着通胀下行和经济好转。

与此同时，这也让此前担忧能源危机的投资者看到了欧洲的希望，因此流入欧洲的资金大幅飙升，欧元走强、欧元收益率和盈亏平衡点下降，银行股相对于周期性股票的表现更为优秀。

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